中國廉價勞力不再
〔編譯盧永山／綜合報導〕中國工人為爭取加薪和更好的工作環境，近來頻頻發生罷工行動，顯示廉價勞力的時代宣告結束，在中國設廠的跨國企業紛紛將目光轉向印度，成為印度取代中國世界工廠地位的最大機會。
詢問投資印度增加
印度斯坦時報引述一名外交官的話指出：「位於中國各地的外國企業主動問起印度，詢問印度投資機會的頻率也較以前增加不少。」
專家表示，印度比中國更具人口方面的優勢。聯合國預估，在二○一○至二○二○年間，印度的勞動人口將增加約一．二億人，中國僅一九○○萬人。若以二○二○至二○三○年進行比較，差距更是巨大，屆時印度的勞動人口將增加近一億人，中國則減少六二○○萬人。
上述預估數據顯示，未來二十年印度並不會面臨勞力短缺問題，而目前勞力已吃緊的中國，日後可能出現更嚴重的缺工潮，這代表了未來幾十年印度很有機會取代中國世界工廠的地位。
微軟看好雙印潛力
今年五月微軟執行長鮑爾默在越南表示，由於中國在打擊軟體盜版方面缺乏進展，使得微軟的營收短少，微軟更看好印度和印尼市場潛力。
鮑爾默指出：「印度並非完美，但在保護智財權上做得很好，比中國好多了，對我們而言，中國的吸引力不如印度和印尼。」
著有《中國即將崩潰》的美國華裔律師章家敦接受印度斯坦時報訪問指出：「一年前若微軟發表這類評論，那將是不可思議的。」
為了化解外界有關外國企業將撤離的說法，中國商務部上週六表示，今年一到五月外國直接投資金額達三八九．二億美元，年增十四．三％。
基礎建設要加把勁
但分析師也說，在取代中國成為世界工廠前，印度必須先解決基礎建設品質不佳和社會安全網不足的問題。
在5月13日，中共國務院公佈了這個政策文件，它的全名叫做「國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見」，簡稱為「國新36條」。那麼它的內容是什麼呢？
它的內容是要開放民間資本，進入到由中共控制的經濟、金融、商業流通、教育、文化出版、醫療、市政公共事業、交通、能源、電力、礦業開採、軍工生產和新科技的開發和生產的這些領域、行業。也就是說要把民間資本引入到這些中共政權長期壟斷控制的行業。
在 2005年3月份，也曾經由中共國務院公佈一個叫「國36條」，那麼我們把它簡稱為「國舊36條」，它也是36條。在5年前，中共國務院名義上也就是鼓勵讓民間的資本進入到非公有企業這些壟斷資本的行業。當時他們提出來允許私人資本可以進入到一些壟斷行業，一些金融企業、交通、能源等等，那個時候是允許的。
可是5年過去了，那個「國舊36條」並沒有得到執行；相反的，中國的經濟走上另外一個反面，走了「國進民退」。什麼叫「國進民退」？「國進民退」就是中國國營企業佔領了民間資本所曾經有過的一些行業和領域，把民營資本擠出去了。那麼民間資本所投入的領域愈來愈少，僅僅被投入到了一些比如房地產、股票市場，還有一些根本不是壟斷企業所想經營的那些領域，比如像買賣大蒜、蔬菜、茶葉這些領域。
5年過去了，為什麼現在到 2010年5月13日又重新要民間的資本，再一次強調這次是鼓勵和引導民間資本進入到我上面所講的這些行業裡頭呢？並且這些行業都是壟斷企業所控制的，比如電力，是由李鵬的子女控制的電力行業；金融行業是由朱鎔基的兒子控制的；還有太子黨們控制了中國的能源，中石化、中石油，控制了陸地上的油田、海上的油氣田等等。
那麼為什麼現在這次要提出來「國新36條」？原因在哪裡？原因在於中國的資本大部分是被國營企業所佔據和壟斷的。中國的國家銀行所放出來的貸款，75%到80%是被貸款到國營企業，國營企業的效率非常低，他們養了一幫子官員，它產出的有效利潤非常低。
比如09年，直接投資4萬億，銀行貸款10萬億，這些錢進入到哪些行業裡頭去呢？進入到房地產、股市、交通、電訊，這些通通是壟斷行業。民間的企業貸不到款，也進不到這些壟斷行業。而中共則是讓民間企業集中到房地產上，那房地產成為中國的一個怪物的領域，它吸收了大量的銀行貸款，又是GDP增量的中間，占 6%。2009年，中國的GDP增量全年是8.9%，而房地產佔了6%。成為最主要的龍頭經濟，要靠房地產。
那現在房地產由於大批的資金投進去以後，房地產本身也分裂了。本來房地產生產的目的，是為了解決住房問題。而生產的大部分房子，普通百姓，普通大眾買不起，白領階級剛開始還能買得起，到愈老後愈買不起。所以房地產的功能，為解決房地產住房的問題，這功能大大的減少了。
相反的，房地產變了一個金融投資，急遽生財的一個行業。變成投資，變成反覆的炒作，炒作市場、炒作房地產，空房率很高，房子賣不出去，可是房價不願意跌下來。所以這個房地產變成一個怪物，投入那麼多資金，並不能解決供給居民所需要的這一個行業，而變成一個投機操作買賣的行業。所以國民經濟，大部分的錢投在裡頭，變成完全泡沫化，走到現在走不動了。
再繼續往下走，也由於大量的資金投入到房地產和股市，引起了全國經濟的通貨膨脹。通貨膨脹從上游一直走到下游，上游是從原料、製造、運輸，現在已經走入到平民的衣食住行裡頭去，大量的投資到房地產造成的通貨膨脹使得中國的經濟走到危機的邊緣，這是一個現狀。
第二個，09年所投入的４萬億的直接投資和10萬億的貸款，它的效用已經發揮完了，不可能由中共的銀行再繼續拿出這樣大批的資金再投入到市場上去，那就造成更大的通貨膨脹，所以這條路走不通了。國家政權通過銀行貸款的手段、投資的手段來刺激經濟的模式走到了盡頭，那下一步該怎麼走呢？中國的GDP要靠什麼來繼續推動呢？錢從哪裡來呢？
再看中國的國庫，由於幾個原因造成國庫幾乎是空蕩蕩，沒有資金了，如果再印鈔票的話，那完完全全是增加通貨膨脹。國庫空的原因：第一，出口減少，關稅就減少；第二，由於出口的減少使得大批的工廠關門，工人失業。溫家寶自己承認，中國有2億以上的人口是失業的，這些都是青壯年失業人口，他們失業就沒有收入，沒有收入以後就沒有支出，所以中國的內需市場急遽下降；內需市場急遽下降，國家的稅收減少，所以國庫是空的。
空到什麼程度呢？前不久美國高盛公司做了一個統計或者估算吧，中國的中央政府和地方政府的虧空，再加上銀行的黑帳這三項加起來，中國銀行所背的虧空數字已經達到15萬億人民幣，幾乎是09年全年GDP的一半，將近50%，而其中最嚴重的是地方政府的負債達到7萬億人民幣，幾乎是地方政府全年收入的2倍。
它是靠什麼收入？地方政府最近十幾年來靠的是土地轉讓金，也就是土地財政政策所製造的土地資金由政府收了，現在土地的功能由於房地產有市無價，賣不出去，蓋了房子擱在那裡拖著價，賣不出去，錢收不回來，一方面使銀行虧空造成黑帳，再一個是地方政府沒有收入，你再去搶奪土地，再去造房子，還是沒人買，還是沒有收入，也就變成泡沫化了，有資金投入到房地產，沒有資金回來。中央政府同樣的，沒有關稅，關稅減少，內需市場的稅收減少，中央政府也是虧空的。
那還有什麼錢可以類似於09年那樣4萬億的直接投資和10萬億的貸款呢？做不到。並且這兩項的投資和貸款造成了中共的貪官污吏大規模的流行，錢多了，地方政府各種各樣的開支，各種各樣的開銷，貪污腐敗都產生了，那麼這種模式還能用嗎？不能用了。
再看看國際形勢，在07年前，中國的經濟每年靠出口有高額的收入，美國、日本、歐盟，並且也開拓了新的市場，南美洲和非洲，由於大量的出口，所以07年以前最高的時候GDP達到12%到13%。08年以後，全球的金融風暴興起，全球的貿易急遽萎縮，所以出口大量下降。在這種狀況下，你還要依靠用吸取國內的投資增加生產力再開拓外銷，這條路走不通了。
中國現在再拿錢投資到無論是實體經濟另外一個部門，都會是急遽增加產能而沒有市場，再加上最近的歐盟金融危機產生，把歐盟的金融市場當成一個TITANIC（鐵達尼號）航船，已經撞到冰山，撞到了愛爾蘭和希臘，這兩個負債纍纍的國家要全歐盟去救它，在這種狀況下，歐洲市場萎縮了，中國的出口到歐盟也會減少。
我剛才上面所講的，國內的市場萎縮，國外的市場也在萎縮，國內市場的萎縮還有一個表明，去年中國成為汽車市場的老大，第一名，已經取代了美國的汽車市場，一年生產超過1千萬輛汽車，大量的汽車銷給中國市場，可是最近這種局面不見了，大量的汽車賣不出去。
去年我就覺得很奇怪，中國哪有那麼多的市場可以容納每年1千萬輛以上汽車的銷售市場呢？並且中國油價這麼高，誰來開車用啊？果然現在汽車堆在倉庫裡頭，堆在零售商的停車場上面，賣不出去了，而賣汽車還要用政府補貼促銷，而政府國庫也是空的。所以這種狀況下，溫家寶為了要改變目前的經濟狀況，他手上沒有錢，他要去找錢，外國資本不可能進來，美國、歐盟自己缺錢，它不可能進來。
唯一能想到的就是中國現在民間的資本，民間的資本有私人的企業，還有股票的資金，再加上溫州炒房團等等，這些資金以前是限制不准進入很多壟斷行業，那些太子黨、國營企業壟斷的進不去，現在要把這些門打開，這是一種策略上的轉變。就是用老百姓口袋裡的錢來挽救中國的經濟，實際就是挽救中共的政權，它打的是這個算盤，所以美其名為要鼓勵和引導民間的資本健康的發展，就是過去的民間資本的發展是不健康的，現在要健康發展，進入到中共所開的門的這些壟斷行業。
這樣的走法，這樣大手筆的經濟政策的改變意味著什麼呢？我的感覺就有點類似於32年前，「文化大革命」剛結束，中國的經濟幾乎走上了崩潰的邊緣，這是中共自己的說法，所以鄧小平就實行了經濟改革開放，政治上堅持4 項原則，政治不開放，經濟開放，讓一部分人先富起來，走了32年了，現在走到了一個瓶頸，走到了死胡同，為什麼呢？
因為它自己培養了一個怪獸，豢養了一大批國營企業，讓一部分人先富起來，太子黨先富起來，又讓房地產商富起來，這些人就形成一個怪獸，他們聯合起來綁架了中國經濟，中國經濟要正常的發展，他們不同意，這些人就是共產黨自己培養的，裡面絕大部分是共產黨員。
共產黨的口號是要解放全中國，解放全人類，要掠奪全世界的財富，解放全人類，結果培養出的是一小撮怪獸，就是億萬富翁，包括李鵬的兒子、朱鎔基的兒子、溫家寶的兒子，過去的胡錦濤的兒子，都在從事商業，再加上地方政府各級官僚們都壟斷了中國的經濟、銀行。現在你要改變這個局面，溫家寶為了救這個政權要改變這個局面，怎麼辦？沒有別的路可以走了，只有從民間集資來救這個經濟。
好，我們現在分析一下，它究竟能不能成功？我在下面分析。現在我們聽聽另外一方面的想法。中國共產黨有一批極左派，它的代表人物是「烏有之鄉」那批毛澤東主義者，那些馬克思列寧主義者，要堅決走上國有企業公有化，不允許私人資本任何一個生存餘地的這批集團。
這批在過去30年前是中共的官僚們，他們相信只有國營企業才能救中國，可是沒想到現在被這批怪獸害了中國，他們這些人堅決反對溫家寶這個「國新36條」，如果要實行「國新36條」以後，中國也要進行第二場大革命，又要人頭落地，又要流血，他們認為這樣做工人會更苦，農民會更苦，認為會走上全盤的資本主義化，這是他們對「國新36條」的評價。
相反的，在過去這一周，從13日公佈了「國新36條」以後，共產黨的中宣部對「國新36條」所發表的文章，我在網上所能找到的幾乎全部是負面的文章，沒有一個正面的認為「國新36條」是一個挽救中國經濟的，能夠挽救中共政權的一個好路子，沒有！要麼就不作聲，要麼是「烏有之鄉」的文章出來。其實中共宣傳部根本就不看好「國新36條」，「國新36條」誰在唱呢？就溫家寶在唱獨角戲。
而另外一個奇特的現象，胡錦濤也不講話，胡錦濤不說「YES」，也不說「NO」，他還在繼續觀察，看看老百姓們、民間資本家們對「國新36條」有什麼反應。好了，「烏有之鄉」先發難，雖然沒有指名道姓罵溫家寶，可是對「國新36條」是連連開炮，說它是一個引起革命的導火線。
我們看這「國新36條」從它的經濟涵義來講，它把民間的資本做為一個動力，重新把資源優化分配，分配到各個壟斷資本所掌控的部門，讓民間去操作，民間去投資，可以投資到哪裡呢？可以投資到能源、電力、教育、醫療、金融，可以設立私人銀行，可以設立農村金融合作社等等，可以獨股、參股，也可以控股等等，把門都打開，讓私人資本家進來。它期望用這股力量來和國營企業、太子黨所掌控的壟斷資本相平衡、相對壘，就說整個國家經濟不要被那些太子黨和國營企業完全壟斷。另外有一個力量就是民間的力量來跟你抗衡、平衡。
那麼這樣的話，除了成為經濟力量，也希望它成為一個政治力量。但是我們不要忘記，這個政權仍然是在共產黨掌控底下，仍然是一個壟斷的、獨裁的專制政權。它5年前可以說我允許你進來，實際上沒有讓民間資本進入壟斷財團所控制的領域；5年之後，我鼓勵、引導你進來，那就是還是它們說了算，共產黨要你進來就進來，不要你進來就不要你進來；過去是允許，現在我鼓勵，但實際上還得經過它批准。這種狀況下，民間資本是平等的嗎？還是不平等？一切都還在共產黨操作之下。
所以民間資本絕對不會忘記在90年代末、21世紀初時發生的事，當時最有名的「陝西油田」案，私有民間資本投入到陝西油田，結果被地方政府沒收，這是個例子，這個案子到現在還沒了結，請了高智晟律師去做辯護律師，高律師受到威脅、打壓，最後現在受到迫害，這是他所代理的案子中一項非常有名的「陝西油田」案。
那是鼓勵發現、開採那些油田的人投資，其中包括陝西油田公司的職工、工程師、家屬去投資，一人都幾千塊、幾萬塊投進去。最後這個投資全給地方政府說你們違規，全都不算數，所賺的錢通通沒收，並且資本資金還沒歸還。
所以現在你共產黨是欺騙了第一次，你還能欺騙第二次、第三次嗎？人們非常小心，不敢把生命家產放到你共產黨的手上，我不相信了。你說你控股，它隨時把法律一改，命令一改變，整個控股等於泡湯了。所以現在走這條路究竟有幾個人願意走？還看不出來。
再加上中共有幾股力量的反對，第一，太子黨這些壟斷資產階級，它願意你民間資本進入到這個壟斷領域嗎？願意讓你們分一杯羹嗎？我想無論是李鵬的子女、朱鎔基的子女、溫家寶的子女，太子黨、將軍的兒子女兒，他們已經佔了地盤，他不會讓你進去的、不願意的。這是第一個力量。
第二個力量，地方政府不希望房地產垮掉，你在打壓它不跌價，它希望在這裡面收到土地財政政策的收入，可以豢養這些地方政府官員。你現在拚命從房地產領域把資金抽出去分享到其它領域，那麼地方政府的土地政策就失靈了，土地財政政策失靈了，他們收不到錢了。
那麼他能不能夠從其它的領域裡面收到錢養活他們呢？如果你其它的領域由於民間資本投入進去以後，而地方政府並不能獲益的話，他絕對反對，他不會讓你進來。尤其地方政府更害怕，你們這些民間資本財大氣粗進來以後，政治上又要求要跟共產黨分庭抗禮，那共產黨更不敢。
所以共產黨現在可以看的很明顯的策略，我利用民間資本，但是我要掌控民間資本，要走的方向我要掌控的住，你不聽話我隨時給你開刀；而民間資本也害怕，我的資本到了你手上，我掌控不住了，我又不能拿走了，怎麼辦？所以這盤棋，現在僵持在那裡，才剛剛出來一個多禮拜，下面這個戲有的唱呢！
但是關鍵有一點，時不待人，機不再來。所謂「時不待人」就是說，中國的經濟走到現在為止，沒有動力了，沒有資本動力了，這是一個；沒有市場的引誘的動力了，沒有一個買賣經營的動力了，所以溫家寶就推出這麼一個引誘的方案，引誘民間資本家、民間財團進來。但是我看這場戲很難唱，關鍵在於共產黨仍然是壟斷的，壟斷一切，現在僅僅是開個小門讓你進來，一點甜頭讓你嘗嘗。所以在我看來，「國新36條」一推出來，這盤棋是很難唱的。
第一就是共產黨是壟斷一切的，它既然讓你進來，它想控制你，最後可以吃掉你，過去的例子太多了。第二，它不願意分一杯羹。第三，它害怕這些民間資本起來以後，政治勢力也要起來，要跟共產黨唱對台戲，那共產黨它不會那麼傻瓜，我 引你進來是用你的資本，但是我不願意你來跟我來唱對台戲；而民間資本也害怕，你要騙我一次可以，你老是騙我我不幹了，我寧可把資本放在手上，我不去賺你的錢，再了不起，我把資本轉到海外，到美國、到日本去買房地產、去買企業，我到外國去經營，我何必一定要進來呢？
現在走到這麼一個僵局，再加上共產黨內部極左派這麼反對，胡錦濤又不表態，所以這個局面是模糊不清，幾個因素都在這裡發酵。可是最終的結果，溫家寶的目的能達到嗎？就是尋找一個動力把中共的經濟再推動起來，而不是要中國人民銀行繼續印鈔票，並且如果這條路走通了，能夠把中共的政權維持下來，因為有人出錢了，這是它打的好算盤，可是這個算盤是單方面打的，別人還沒配合它，所以是獨角戲，是很難唱下去的。
不管怎麼樣，我們繼續觀察這一場戲能唱多遠，那麼它有它的算盤。我這台戲，戲台搭起來了，你們願不願意來唱，是你們民間資本自己做決定，並且共產黨如果因為找不到錢，這台戲唱不下去而垮台的話，你不要來找我溫家寶，我已盡到我的力量了，我要挽救這個政權，我已經把牌打出來，請你們去分析，你們願意走，你們就走；不願意走，我也沒有責任了，反正我的計劃、我的策略都告訴大家了，你們不同意也好，那最後的責任落在你們頭上。
從這個方案提出來可以看到，中共政權的經營也好、經濟也好，已經完全走了死胡同，無路可走，希望用民間的力量來挽救共產黨，這是做白日夢，共產黨氣數快完了，共產黨統治的日期也該結束了。今天我談的評論到這裡結束，謝謝各位收聽，再見。
中國在人民幣應否升值這個問題上一直保持低調，這種做法是值得商榷的。短期來說，應該多發言（不發言，好像理由全在對方那邊）；長期來說，應該給人民幣較大的浮動彈性。另外，可考慮成立中國式的智庫，既可分析政策和提供意見，也可在重要的時候，為中國的立場辯護。
筆者今年有幸參與博鰲亞洲論壇，並有機會與部分參與者討論一些當前的中國經濟問題，其中較為熱門的是人民幣應否升值與中美貿易糾紛問題。
人民幣應否升值，其實是一個老問題。在過去數年間，不少美國政府官員，在公開或私下的場合，以或軟或硬的語調，要求中國政府把人民幣大幅度升值。美國所持的理由是，人民幣價值受到人為低估，使中國貨物在世界市場上有不公平的競爭能力，導致美國大量入口中國貨物，而美國對中國的出口卻受到壓力。美國所持的「證據」是，日益擴大的中美貿易逆差。
逼迫升值壓力大
人民幣應否升值這個問題，最近又受到關注，而且對中國的壓力比以往更大。為什麼？有三個互有關聯的原因。
首先，2008年的全球金融風暴源於美國，美國經濟受到嚴重傷害，至今還未復原，失業率依然高企不下。相反，亞洲很多經濟體已經從金融風暴中復蘇，重現活力的成長，其中又以中國經濟的表現最為耀目：中國經濟依然保持強勁成長，去年的增長達到8%以上，羨煞不少還在為如何把經濟從深谷中拉出來而頭痛的政府。在這個情況之下，如果有人把美國經濟的萎縮，與中國經濟的增長拉在一起，甚至指稱人民幣被人為低估，是兩地經濟成長重大差距的主要原因，便很容易得到很多人的共鳴。
其次，美國國會部分議員，最近發表一份聯合聲明，指稱中國政府操縱市場匯率，壓低人民幣匯價。該聲明還要求中國從速提高人民幣價值，否則國會會採取行動。
在以往，美國國會很少會在貿易糾紛中公開表態，並威脅採取行動。在很多的時候，對外國政府施壓（如現在對中國或以前對日本），都由總統或政府官員公開或私下進行，如今國會似乎有所行動了。要知道，在美國，制定外貿法律和政策的權責是國會，而非總統。所以，如今有部分國會議員高調地公開要求中國把人民幣升值，自然引起人們的揣測，不知國會的下一步將是如何，又將何時發生？
人民幣升值問題最近受到很大的重視，另外一個原因是，一名智庫主任今年3月24日在美國眾議院財務小組上的一番談話。Fred Bergsten說，人民幣相對美元而言被低估了40%。他指稱低估人民幣是貿易保護的一種，因為這項政策不公平地提高中國貨物的競爭能力。他還指稱一些中國鄰近經濟體也有人為操縱匯率的行為。他特別點名香港、台灣、新加坡和馬來西亞。Bergsten在華盛頓政治圈子內很有威望，在國外也很有權威性。他這番談話的影響力不容忽視。
多公開解釋辯護
面對來自美國一波又一波的壓力，中國如何應對？其實，早在2005年中，中國已經把人民幣與美元脫鈎，而改與一籃子外幣掛鈎。從那時至今，人民幣相對美元已經升了約20%了。不過，這並沒有對美國經濟有明顯的幫助，也並沒有對美國與中國的貿易赤字有顯著的改善。最近美國新一波對中國的壓力，似乎是說，20%的升值還不夠。
中國的官方反應，大部分都是私下、不公開的。就以2005年人民幣與美元脫鈎一事來說，事前當然嚴守秘密，事後也沒有公開與人民幣掛鈎的一籃子外幣的組成。另外，中國政府官員與美國政府官員的交涉，也都是私下進行，內容大部分不公開。對於多次對人民幣升值的要求，中國絕少公開解釋和辯護。
中國的想法可能是：官方還未定調，就沒有需要公開表態。中國也可能想，中國官方和美國官方已有良好的溝通渠道，無需再在公開場合與美國理論。又或者，中國想維繫與美國的友好關係，所以盡量避免有任何公開的過激言論。
其實，不少的經濟學者已經指出，人民幣不一定被低估了，而且縱使人民幣大幅升值，也不會對美國的外貿赤字和失業率有多大的幫助，更不一定會對世界經濟福利有什麼好處。那麼，為什麼中國不在公開的場合把這些觀點說出來呢？
在博鰲亞洲論壇上，也有不少人士呼籲商界多些發聲，表達中國方面的觀點，以免外國輿論一面倒傾向美國。問題是，發什麼聲？在什麼地方發聲？怎樣發聲才有效？如果只是一小部分人發聲，如果只是在一些地區性的集會上發聲，恐怕效果有限。問題是中國官員很少在公開場合發表政策方面的言論，而中國缺乏有規模的智庫，更沒有如Bergsten般有世界權威地位的學者發言，所以在輿論方面吃了大虧。
中國在人民幣應否升值這個問題上一直保持低調，這種做法，是值得商榷的。首先，在美國制定貿易政策是國會的責任，美國總統可以提供意見，卻無權定法。中國花了很多精神、時間與美國總統和官員打交道，與美國國會的接觸卻相對較少。問題是國會議員是由地區選出，自然受到地區選民的左右。所以當某地的經濟受到貿易衝擊時，該地區的參、眾議員便很容易會發出限制外國貨物入口的聲音，甚或採取行動。其次，今次的中美爭執，發展至今，已經不是一個純經濟問題，戰火已經蔓延至政治和輿論，甚至是群眾了。
Bergsten在美國國會聽證會上建議美國政府採取下列措施，以迫使中國就範：把中國列為匯率操縱者；聯合歐洲各國及其他國家在國際貨幣基金（IMF）對中國採取行動；向世界貿易組織（WTO）投訴並要求行動。到目前為止，並沒有跡象顯示美國政府會採用上述任何一項建議，但他的發言應會引起回響。
可考慮成立智庫
對中國來說，目前的形勢其實並不太好。美國的壓力，一波一波的迫來，最壞的情況是歐洲國家採取相同政策向中國施壓，甚至與美國聯合一起在IMF或WTO採取針對中國的行動。目前的形勢是，人們估計中國會將人民幣升值，以減輕外來的壓力，但為了減低對國內經濟活動的衝擊，只會循序漸進，慢慢將人民幣升值。但問題來了，既然估計人民幣會升值，大家都希望持有人民幣，於是沒有人民幣的盡速買入，已有人民幣的盡量不賣出，以致對人民幣的需求大增，這樣反而增加了人民幣升值的壓力。在目前，持有人民幣可說是一個穩賺不賠的投資，因為人民幣貶值的可能性差不多是零，但短期內升值的可能性卻很高。
那麼，在這個關鍵的時刻，中國應該如何應變呢？短期來說，應該多發言（不發言，好像理由全在對方那邊）；長期來說，應該給人民幣較大的浮動彈性。另外，可考慮成立中國式的智庫，培養研究人員，既可分析政策和提供意見，也可在重要的時候，為中國的立場辯護。
作者為香港浸會大學經濟系主任，講座教授，本年度博鰲亞洲論壇年度報告主要撰寫人
日前中國央行宣布提高銀行存款準備金率半個百分點以控制流動性過剩。這乃今年來第三次上調，已屬正常的貨幣調控操作，有助抑制通脹及樓市泡沫。行動傳達了持續收緊的訊息，故樓股等資產市場難免有調整壓力，港股昨日已先下調逾百分之一，A股料將維持調整軌跡。但更值得注意者是，全球或正面臨一輪收緊，對經濟復蘇及金融穩定的影響不容忽視。
在上調後中國商業銀行的準備金率升達一成七而接近過去高位，估計可凍結資金約三千億元。在之前的貨幣收緊周期，上調準備金率乃慣用工具之一，可配合公開市操作來收緊銀根，並起到沖銷資金流入造成的貨幣供給鬆動。今後如有需要央行將繼續上調，這類數量型工具乃中國貨幣調控中較直接有效的選擇，比起調息的作用更為明顯。至於央行調息與否，應主要看通脹走勢而定，目標在於防止出現持久的負利率，但看來暫無緊迫加息的需要。以加息來壓抑樓市過熱則更無必要，因為銀行已收緊信貸並調高按貸息率，對樓市來說實際上已加了息。據報中行甚至將上調存量樓貸的利率，而不只是針對新增貸款。
中國目前確有加大貨幣收緊力度的必要。首先，三月末貨幣供給增幅雖已下降不少卻仍偏高，如M2增長逾二成二，便遠超一成七的目標，而通脹近月已進入上升軌。更為令人關注者是，央行測算的國內工業產能缺口已逾百分之三，並處於十二年來高位，顯示經濟或將出現過熱。雖然此類測算未必十分準確，卻仍是值得密切監察者，且如屬實則表示中央必須調整宏觀經濟策略：流行的所謂產能過剩論並無根據，故在調整產能時，更要小心從事以免擴大缺口。
中國經濟需要收緊亦正主動收緊，但國際上也可能在全球復蘇未穩之時，出現被迫收緊的現象。首先，許多新興經濟體已因面臨通脹高升而大力收緊，最近如印度及巴西等都已重手加息。這些經濟本來活力較強，再加上國際熱錢湧進做成泡沫，故有必要急速收緊，其情況與中國的相若。另一方面，發達國的形勢卻複雜得多。第一個問題是主權信用危機開始浮現，歐洲的邊緣小國希臘首當其衝，為換取歐元區國家及IMF援助，必須大舉採用財政收緊措施，務求財赤能急促下降。這對經濟增長自然十分不利，如果單是希臘這樣做尚不足慮，實際上其他國家包括西班牙、葡萄牙等，都要採取類似大削財赤的策略。此外，由於歐洲銀行系統對希臘有不少放貸、投資，故也須收緊以防萬一。
顯然，歐洲將被迫在時機未成熟時退市，而這必將影響國際市場，英美等亦不能倖免。美國早已面臨與日俱增的財政收緊壓力，但除此外還有兩大不利因素：一是歐元將會偏軟而對美國出口不利；二是美國市場利率有上升之勢，如美元三月拆息在近期便步步高升。與此同時，歐美的金融改革在政治因素推動下，料將於近期有突破性進展：監管全面加強，銀行體系要集資防險，盈利空間亦大為壓縮。這樣會否引發新一輪信用緊縮甚至觸發泡沫爆破，確令人關注。
若發達國在復蘇未穩時便被迫收緊及退市，將會對本已疲弱的中國外需及出口帶來新的打擊，對此自要有所防備。
中國經濟 (2)