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  • 6月 26 週六 201016:42
  • 經濟學家泰勒:二次衰退風險低 歐洲應忽視美國加碼金援提案

經濟學家泰勒:二次衰退風險低 歐洲應忽視美國加碼金援提案
 
諾貝爾經濟學獎得主約翰‧B‧泰勒(John B. Taylor)指出,在本週末將召開的G20國首腦會議上,歐洲政府無須應和美國加碼救市的提案,因縮減預算支出應不至於造成二次衰退。
現任史丹佛大學經濟教授的泰勒,昨(24)日受訪時聲稱:「現時狀況並不需要額外的振興經濟方案。
在G20會議登場前,這是項重要非常的訊息。」美國總統歐巴馬呼籲G20國集團成員,將政策重心放在經濟成長以助全球市場復甦,然而德國和英國的政策重點在於減少預算赤字,可以想見G20會上將出現意見衝突。
泰勒指稱:「我們應該迅速採取鞏固預算行動,因目前債務和赤字實在太過龐大,將對經濟產生拖累。
若不進行額外的金援,而嘗試針對鞏固預算下手,我認為對復甦影響最為正面。」英國財政大臣George Osborne本周提出50年來最大的削減預算案,計畫將赤字下砍到國民生產毛額(GDP)的11%。
德國則計畫在G20上倡導退場機制,呼籲美國加入歐洲行列,開始縮減預算支出。
歐巴馬在6月16日致信予各國領袖,表示必須避免「重蹈覆轍」,不應過早撤回金融援助。
然德國總理梅克爾則聲稱,削減預算之決策「沒有轉圜餘地」。
泰勒聲稱:「幾乎所有鞏固預算的進度,皆晚於原本計畫流程,因此我認為現在擔憂金援匱乏的觀點不甚妥當。
市場上未有通貨緊縮風險,也沒有二次衰退跡象。」泰勒指稱聯準會(Fed)在2000年網路泡沫化後的低利率政策,是美國近10年房價飆漲的元兇。
由泰勒所提出的「泰勒法則」(Taylor Rule)來看,以通膨比率和失業率估測基準利率適當水位後,可看出聯準會在2001-2009年間的基準利率,確實低於合理範圍。
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  • 6月 25 週五 201016:16
  • 特里謝再挺歐元默克爾拒減出口

特里謝再挺歐元默克爾拒減出口
特里謝再挺歐元默克爾拒減出口
    【商報綜合報道】歐洲央行行長特里謝周四表示,索羅斯周三關於歐元是一種有缺陷的貨幣的言論是錯誤的,且德國采取的緊縮措施不會將鄰國拖入通縮。與此同時,德國總理默克爾也斷然拒絕了美國總統奧巴馬及其他國家要求德國增加消費、減少出口依賴的提議,稱降低德國競爭力對大家均無益處。
    特里謝:緊縮無損復蘇
    國際投資大師索羅斯周三稱,德國目前的緊縮計劃正在使歐洲救助計劃面臨破產風險,可能會將鄰國拖入通縮,并且不排除歐元崩潰的可能。
    特里謝對此表示,歐元是一種十分可靠的貨幣,在過去的11年半中,歐元保持了物價穩定,歐元區的平均通脹率僅為1.98%,這樣的貨幣對於國內和國外投資者來說是有價值的。他并指出,歐洲各國政府采取的措施不會導致通縮,歐元區通脹預期十分穩定,且緊縮措施不會使經濟陷入停滯。
    特里謝同時強調,歐洲央行要求所有國家實施結構改革以增加經濟潜在增長率,各國必須刺激和提高工作效率,經濟增長在中長期內將取決於此。
    另外,針對德國總理默克爾將在本周舉行的多倫多G20國峰會上公布德國緊縮措施一事,特里謝稱德國是整個歐元區的榜樣。
    他表示,德國緊縮措施有助維護居民、投資者和企業的信心,并有助於經濟復蘇的鞏固。
    德將堅決執行緊縮計劃
    與此同時,默克爾對美國總統奧巴馬及其他國家要求德國增加消費、減少出口依賴表示拒絕,稱降低德國競爭力對大家均無益處。
    默克爾周四接受采訪時表示:「德國出口成功反映該國強勁競爭力及國內企業的改革力度。人為降低德國競爭力對大家都無益處。」她并強調,德國將堅決執行其財政緊縮計劃,因德國今年800億歐元的創紀錄聯邦赤字意味著該計劃沒有放松空間。
    默克爾還呼吁本次G20峰會能傳達一個信號,即對金融市場實施更加嚴厲的監管制度正在計劃中,并未因受到大型銀行的反抗而喪失動力。默克爾同時強調,如果銀行壓力測試的公布結果顯示為必須的,則各國必須準備好重組銀行資本。她說,歐元區國家近期已采取緊急措施以修補其貨幣聯盟中存在的瑕疵。
    默克爾稱:「更多透明性可以恢復銀行信任度,但只有當各國表明他們將如何處理這份報告結果時,這份信任才能夠發揮作用。」
    法或將銀行稅收用於預算
    法國財長拉加爾德周四接受采訪時也表示,法國需要采取更多的削減支出措施。她并表示「強烈希望」G20峰會能夠確立銀行稅框架及相關原則,且銀行稅收入用於預算并非不可想象。拉加爾德說,法國通過銀行稅將籌得3億到10億歐元資金,不過法國將公開討論這一問題。
    希臘擬重返國際市場售債
    另一方面,希臘媒體周三報道稱,希臘政府計劃7月重返國際金融市場發行國債,以試探歐盟-IMF救助機制啟動后的市場反應。報道說,希臘財政部計劃7月發行48億歐元的債券。
    4月20日,希臘以3.65%利率銷售了3年期債券,融資19.5億歐元,而今年1月希臘發行類似債券的利率僅為1.67%。
特裏謝駁斥索羅斯悲觀歐元論 力挺緊縮計劃
德國總理默克爾(Angela Merkel)本週末將向G20遞交緊縮措施計劃,歐洲央行行長特裏謝(Jean-Claude Trichet)認為德國是其他歐元區國家的“典範”。

    特裏謝週四(24日)接受義大利共和報採訪時表示,默克爾的行為支撐了家庭、投資者以及企業信心,這將鞏固經濟復蘇。


    昨日,美國投資大亨索羅斯(GeorgeSoros)在德國柏林接受採訪時表示,歐元體制上的缺陷註定了它不是一種完整的貨幣。


    索羅斯同時警告稱,德國預算縮減案可能將摧毀歐盟計劃,不排除歐元崩盤的可能性。


    特裏謝對索羅斯的言論駁斥稱,歐洲對投資者來說仍具吸引力,歐元是一種非常可靠的貨幣,在過去11年半以來,歐元區物價一直保持穩定,這決定了歐元的價值。目前歐元區平均通貨膨脹為1.98%,符合歐洲央行對物價穩定的規定。


    另一方面,就俄羅斯認定其對歐元抱有信心這一點,特裏謝表示感激,這些類似言論也被包括中國等其他國家廣泛說過。俄羅斯央行4,000多億美元的外匯儲備中,歐元資產占到40%。


    特裏謝重申道,為確保歐元區持續復蘇,各國政府必須通過堅守嚴格的財政目標來提振消費者和投資者信心。


    索羅斯還表示,通過削減預算赤字和抑制上漲工資來彌補市場購買力下降,德國的這種做法實質上會使得鄰國競爭力的恢復愈加困難。


    默克爾將在本週末為其行為辯護,她將表示他們在試圖阻止債務危機的深化。


通縮風險

    特裏謝不認為緊縮措施將使得歐盟陷入通縮風險中。


    一些悲觀投資者認為,當價格下滑深入家庭和企業的觀念中時,就會發生通貨緊縮,造成家庭和企業推遲支出、投資和招聘,原因是它們認為未來產品、服務和勞動力的成本會更低。這樣的預期及其帶來的謹慎行為可能會令經濟陷入不景氣。


    加拿大皇家銀行首席市場分析師Bob Janjuah此前告訴美國知名媒體CNBC表示,受私人部門通貨緊縮影響,歐元區10年期國債收益率下跌2%,並引發了政府實施了新一輪寬鬆的貨幣政策,因此,經濟增長恐將大幅下滑。


    特裏謝則稱:“我並不認為這種風險會在目前發生。”


    特裏謝同時補充道,通貨膨脹的預期值已被很好遏制。至於經濟方面,其表示,有關節支措施可能引發增長停滯的想法是不正確的。


    特裏謝指出,當前歐元區成員國所要做的是,重整實體經濟。“我們要求歐元區所有的政府都堅決行動起來,果斷實施財政預算的機構性改革,並以此促進經濟的潛在增長。”


    特裏謝還表示,堅持提高勞動生產力的立場,在中長期時間內,經濟增長將以此為動力。


德國政府將堅持執行財政緊縮計劃

    默克爾週四表示,德國政府將堅持執行其財政緊縮計劃,並表示,德國今年800億歐元的創紀錄聯邦赤字意味著計劃沒有放鬆的空間。


    她還駁斥了有關德國沒有採取足夠經濟刺激措施的批評聲音。她表示,德國花費了相當於國內生產總值(GDP)2.1%的支出用於加強經濟增長勢頭。


    默克爾表示,德國政府將堅持實行財政緊縮計劃,儘管聯合政府中自由民主黨的一些領導呼籲減稅。 "我們會執行我們已經達成的減赤措施。我相信我們不會停止減赤措施。"


    默克爾指出,德國今年總額為3,200億歐元的預算方案中,包括800億歐元聯邦赤字,這使得繼續削減赤字勢在必行。她已經在電話中告訴美國總統奧巴馬(Barack Obama),德國已經採取了很多刺激舉措支持經濟增長。儘管實行緊縮計劃,但德國已經為支持經濟增長做了很多工作。


歐洲央行行長︰歐洲將能更好的走出債務危機


歐洲央行行長讓-克勞德?特里謝(Jean-Claude Trichet)周三表示,歐元區將擁有以更多適應性強的機構,並以更好狀態走出危機。
市場預計歐洲央行將在10日的政策會議上維持基準利率不變。
他還表示,歐元區3.3億人民可以期望歐洲央行始終能維持物價穩定。歐洲央行設定的中期(18至24個月)的物價穩定目標是,通脹年率恰低於2%。
特里謝稱︰“我相信我們將以這樣的政策框架走出危機,即較危機前更強大。”


特里謝將推進新的財政監管措施

歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)週一將敦促政治家們解決歐元區治理缺乏效率的問題﹐以恢復投資者的信心並防止債務危機再度發生。
預計特里謝將在講話中敦促歐洲議會(European Parliament)實施歐洲央行上週四公開的建議。上述建議要求加強財政監管﹐並可能設立一個獨立的機構對該地區財政動向進行監管和調整。文件要求在決策方面取得重大突破﹐並形成危機管理的新框架。
特裏謝:新興市場應在全球發揮更大作用


歐洲央行(European Central Bank)行長特裏謝(Jean-Claude Trichet)週一表示,由於在全球經濟中的重要性日漸增強,發展中國家應該在全球治理中發揮更大作用。    

    特裏謝在韓國央行(Bank of Korea) 2010國際會議的一個視頻講話中稱,危機使新興國家日漸重要的經濟地位得到更多承認,它們應當完全參與到全球治理中來。     


    特裏謝稱,二十國集團(Group of 20, 簡稱G20)是國際經濟合作的一個主要論壇。韓國今年是G20輪值主席國。    


    他表示,央行合作是改善全球治理這樣一個大潮的一部分。他讚揚了韓國央行在應對金融危機方面採取的果斷、及時措施。  


    特裏謝稱,新興經濟體作為一個整體,依然是全球經濟增長的一大動力。


歐央行總裁:新興國家日趨重要 應更深入參與全球經濟政策決議


歐洲央行總裁Jean-Claude Trichet周一(31日)表示,因開發中國家在全球經濟的重要性日增,新興經濟體應在全球政策決議方面,扮演更重要的角色。 中翻英【Powered by Google AJAX Language API】,翻譯內容僅供參考。
根據Trichet在南韓央行2010年國際會議中的錄影內容,他表示:「經濟危機致使新興國家的經濟重要性增長,且顯得更需要充分融入全球經濟管理。」 Trichet指出,G20工業國家及開發中國家集團之間的會談,是未來國際經濟合作的「先行論壇」,今(2010)年乃由南韓負責舉辦G20國財長會議。 中翻英【Powered by Google AJAX Language API】,翻譯內容僅供參考。
「央行間的合作,是全球政策結構改革風向上,一種逐漸普遍化的趨勢。」Trichet如此表示,他同時盛讚南韓央行「及時且果斷地施政」,阻止金融危機爆發。 中翻英【Powered by Google AJAX Language API】,翻譯內容僅供參考。
Trichet稱:「身為經濟群體,新興國家仍是全世界經濟的一股力量泉源。」 中翻英【Powered by Google AJAX Language API】,翻譯內容僅供參考。



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  • 6月 24 週四 201001:33
  • 不宜全盤否定歐洲福利制度

不宜全盤否定歐洲福利制度



2010年 06月 24日 00:00    中國窗




 




    楊漢群


    5月,在歐債危機日熾、環球股市遭殃、針對歐洲高福利制度的一片罵聲之中,德國前副總理兼外長菲舍爾(Joschka Fischer,1998至2005年在任)力排眾議,認為歐式福利制度對維持歐洲社會穩定十分關鍵。他更指出,歐洲現時仍然有不少鼓吹民族主義及種族主義的政黨,若無福利制度,這類政黨老早就已利用社會的苦况,這關乎的是國家安全及民主制度。菲舍爾是資深德國政治家,曾掌管這個歐洲大國的外交達7年,他的看法,正好從歷史的深度和國家、國際的廣度,點出了高福利制度對歐洲以至世界安全的重要。


    高福利制度關乎歐洲安全


    隨着封建制度走到盡頭,歐洲自十七世紀開始發展資本主義,十八世紀開始工業革命,隨后又有法國大革命和拿破崙戰爭。在這個歷史發展過程中,催生了近代的歐洲民族主義。法國大革命和拿破崙戰爭后,自由、平等、民族獨立等新思潮席卷歐洲,民族獨立和統一運動一浪接一浪,強烈地冲擊着奧地利、土耳其等多民族帝國,希臘、塞爾維亞等民族國家紛紛建立。普魯士在1866年打敗奧地利、1871年打敗法國后,完成德國統一。這個新興強國在歐洲大陸興起,大大威脅到英、法、俄的安全,彼此矛盾日深。1914年,英、法、俄對德國開戰,爆發波及全球的第一次世界大戰,歐洲死了一千多萬人之餘,也再無力量主宰世界,霸主地位由美國取代。


    第一次世界大戰后,歐洲未能從戰爭中恢復,多國都出現政治不穩、經濟不振、社會不安的情况。一些鼓吹民族主義、國家主義的政客、政黨,利用本國人民的國家民族感情和社會苦况,煽動種族仇恨和排外情緒,先在國內建立獨裁政權,再推行對外擴張,形成一股「法西斯」潮流,當中禍害最深最大的,自非希特勒的納粹黨莫屬。在民族主義強烈的德國,一方面要承受戰敗屈辱,另一方面「魏馬共和」下新的政治體制又未能有效運作,亂象紛呈。經濟上則更不堪:二十年代的超級通脹和貨幣貶值,一度令德國金融陷於崩潰;1929至1933年的大蕭條,造成約六百萬人失業。納粹遂利用國人種種的痛苦和不滿,奪取政權,將日耳曼民族主義推向極端,而往后的第二次世界大戰和種族滅絕大屠殺,就成為人類歷史上永遠不能磨滅的創傷和罪惡。


    經過多年的不斷革命和戰爭,尤其是兩次大戰的慘痛教訓,歐洲人痛定思痛,決心建立一個較為公平、合理、人道的社會福利保障制度,力求防止極端主義滋生。尽管各國的福利制度不盡相同,但背后那維護和平、公義的精神,卻是一致的。源自歐洲的兩次世界大戰僅相隔20年,但二戰結束至今(2010年)已達65年,期間歐洲除了發生過一些局部戰爭外,基本上成功地維持了一個安樂和平的局面。高福利制度即使不是和平安樂的唯一原因,也肯定是必不可少的要素。


    極端民族主義陰魂不散


    或者有漠視歷史教訓的人會以為歐洲的極端民族主義已成過去,威脅不再。但事實證明這種看法是錯誤和危險的,這從冷戰后多個事例可以說明。


    根據2009年解封的絕密外交資料,原來1989年柏林圍牆倒下后,英法表面上歡呼自由勝利,內心卻對德國的民族主義恐懼萬分,竟秘密要求當時仍在東德駐軍的蘇聯阻止兩德統一。蘇聯不從,次年德國重新統一。幸好,德國戰后小心處理民族主義問題,故重新統一后迄今未有影響歐洲和平。可是,德國重新統一已大大鼓舞了國內的民族主義和自戰后至今仍然陰魂不散的新納粹分子,讓人警惕。


    由極端民族主義引發的南斯拉夫內戰,是二戰后歐洲最大規模的戰爭。1992年南斯拉夫瓦解,內戰爆發,塞爾維亞(塞爾維亞民族主義為引發第一次世界大戰的主因之一)等各族互相殘殺,納粹式的種族清洗暴行重現,震驚世界,最終釀成以美國為首的北約介入,令內戰演變為國際戰爭。不少戰爭受害者憶述,在極端民族主義影響下,很多平日非常友好的鄰居、朋友,甚至夫妻,一夜之間竟然變成最殘酷、最可怕的敵人。


    即使沒有引發戰爭,冷戰后歐洲多國的極右民族主義政黨皆有冒起趨勢,也叫人憂慮,其中最令人側目的是2002年4月的法國總統選舉。當屆選舉,法國極右政黨民族陣線候選人勒龐(Jean-Marie Le Pen)在第一輪投票中壓倒當時的法國總理左翼社會黨候選人約斯潘(Lionel Jospin),得以進入第二輪投票。這個結果震驚法國和歐洲。第二輪投票於5月舉行,在極右以外的左、中、右勢力聯合支持下,相對地沒有那麼右的右翼希拉克(Jacques Chirac)以壓倒性優勢當選,方將極右氣焰壓下。自1789年大革命起,法國這個歐陸大國的政治思潮每多領全歐風氣之先,其極右民族主義的冒起為歐洲各國敲響了警鐘。


    正如德國的納粹黨一樣,歐洲其他國家的極右政黨大都懂得對社會和民眾的不幸「善加利用」,2008年9月爆發的全球金融危機就成為極右的好時機。2009年6月初歐洲議會選舉,中間偏右政黨在736個議席中得到273個議席。但最令人擔憂的是,一些極右政黨在這次選舉中得勢,例如有25個議席的荷蘭,其極右政黨自由黨首次出選,便贏得一成七選票,取得4個議席,位列國內各黨的第二位。這次選舉,顯示在金融危機下,選民較接受右派的主張,「向右轉」似已成為歐洲政治潮流。


    歐式福利絕不可廢


    現在,歐洲陸續有國家陷入財困,經濟、社會不安加劇,極右民族主義政黨通過反移民、排外等主張,有可能得到越來越多支持。深植於歐洲各國各族中的民族主義一旦加速膨脹,噩夢重現并非沒有可能。由此可見,菲舍爾為歐洲高福利制度所作的辯護,可說是從人類共同福祉──和平、公義的立場出發,糅合了個人豐富的從政經驗(7年副總理兼外交部長)及祖國(曾為歐洲和世界帶來浩劫的德國)、歐洲歷史的沉重教訓而總結出來的公允之論。


    近月,由希臘帶頭觸發的歐洲債務危機引起舉世關注,不少「錢」字當頭的論者只懂將矛頭直指歐洲的高福利制度。菲舍爾的論點,可說是對盲目攻擊歐式福利的人來個當頭棒喝。不過,如果這些人能暫時從股市、外匯等「現眼錢」的窠臼中跳出來,以深入的歷史眼光和廣闊的國際視野來觀察,再從人類整體福祉考慮,理性而智力正常者必會改弦易轍。


    歷史證明,歐式福利對歐洲,甚至世界安全都至關重要,故即使因一時財困而需要因應各國財力暫作調整,也絕對不可廢除。同時,歐式福利背后的那種和平、公義精神,更應加速向世界各地推而廣之。






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  • 6月 20 週日 201017:33
  • 歐盟 今天沒有危機…

歐盟 今天沒有危機…
歐盟廿七國領袖日前在布魯塞爾舉行峰會,研商歐盟國家和歐元區面對的財政和金融壓力,面對外界詢問,歐盟將如何因應這一波的危機時,歐盟主席范榮佩(Herman Van Rompuy)滿臉笑容的反問道:「什麼危機?今天沒有危機。」
     從美國「雷曼兄弟」宣告破產,全球金融風暴延燒歐洲以來,歐盟國家領袖召開了一次又一次的緊急峰會,如何振興國內經濟,穩固歐元和歐洲金融,搞的歐洲各國政府焦頭爛額。歐盟沒有危機嗎?范榮佩的「今天沒有危機」,其實話中有話。
     上個星期二,歐盟智庫「歐洲對外關係委員」(ECFR)和「歐洲改革中心」(CER)在倫敦聯合舉辦一場研討會,針對歐盟當前情勢和挑戰,進行討論。德國前副總理兼外長費雪(Joschka Fischer)說,「我們仍想著美好的舊日子,還會回來,我個人十分懷疑,舊日子還會回來嗎?」
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  • 6月 18 週五 201021:54
  • 分歧为何难以弥合(国际论坛)

分歧为何难以弥合(国际论坛)
德法两国首脑6月14日在柏林就应对金融危机展开新一轮协调。这是一段时间以来有关两国协调困难、德法“轴心”卡壳的议论日益增多的情况下,双方首次进行的最高层次协调。从结果看,协调虽有进展,但矛盾与分歧仍然存在。
  分歧可以列出一个长长的单子。首先是成立“欧洲经济政府”问题。法国总统萨科齐一直主张建立经济政府,但其倡议只包括欧元区16国,同时成立秘书处与欧洲央行协商制定财政政策。德国认为这实质上是在欧盟内部成立一个新的权力中心,可能导致其他国家干预德国的经济政策。在14日的协调会上,法国同意了德国提出的欧盟27国全部加入,不搞一等成员和二等成员,以免内部市场分裂;德国则同意在必要情况下欧元区16国召开特别会议协调政策。不过,设立经济政府这一协调机制目前仅是粗线条的设想,具体如何运转还存在很多不确定的因素。
  其次,关于欧盟《稳定与增长公约》,德法两国虽然都主张对超出赤字标准的成员国进行处罚,但德国提出暂时将重债国家开除出欧元区,并采取“有序国家破产”的最终措施,法国则认为这太过严厉。德国还倾向于修改公约,从法律上确定惩罚机制;法国则拒绝该倡议。在不久前由欧洲理事会常任主席范龙佩主持的专门工作小组会议上,法国的“速效论”获得通过,即不修改任何条约,讨论几项措施马上实行。目前看来,双方只是就“对重债国家临时取消欧盟内表决权”达成一致,德国有关从严治理的建议大部分未被采纳。
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  • 6月 18 週五 201018:09
  • 預算失衡國擬懲 歐元面臨新戰役

預算失衡國擬懲 歐元面臨新戰役
當地時間17日,歐盟成員國領導人將在布魯塞爾舉行峰會,在債務危機持續給全球金融市場帶來衝擊的同時,此次歐盟峰會能否克服危機給市場帶來的負面影響並為擺脫危機找到長久之策成為市場關注的焦點。
  歐盟擬懲罰預算失衡成員國
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